Chegamos ao fim do ciclo desta gestão que tomou posse em 10 de dezembro de 2019, mas com forte influência no mercado de câmbio desde as eleições do PASO de 11/8/2019.
A influência gerada se espalhou para o mercado de câmbio nos 4 anos seguintes. Ou seja, a aplicação das restrições cambiais impostas em 1/09/2019 foi consequência da eleição que deu por certo o triunfo da fórmula Fernández-Fernández, tal como foi ratificado nas eleições gerais de outubro de 2019 com mais de 48% dos votos.
O que se seguiu de 10/12/2019 até hoje foi uma continuação da aplicação de maiores restrições ao acesso ao livre mercado de câmbio.
Restrições
Tais medidas poderiam ser resumidas de modo geral como:
- Compra de passagens aéreas ou transferência para o exterior em moeda estrangeira para pessoas físicas de até USD 200 por mês.
- Recusa de compra de notas ou ordens de pagamento no exterior em moeda estrangeira para pessoas jurídicas.
- Proibição de transferir lucros e dividendos ou repatriar investimentos diretos sem autorização prévia do BCRA.
- Os empréstimos devem ser feitos no mercado de câmbio para ter acesso ao reembolso de capital e juros.
- Dívidas comerciais de bens e serviços ou dívidas financeiras não poderão ser pagas antes do vencimento sem autorização prévia do BCRA.
- Além disso, não é possível operar no mercado de câmbio livre e simultaneamente no mercado de valores mobiliários contra liquidação em moeda estrangeira, pois há multa de estacionamento entre 90 e 180 dias.
- Você não pode ter ativos externos no país ou no exterior por mais de US$ 100.000
- Todas as reservas em moeda estrangeira devem ser depositadas sob demanda em instituições financeiras no país para ter acesso ao mercado de câmbio.
Para as exportações Há uma entrada obrigatória de moeda estrangeira dos exportadores em períodos que variam de 15, 30, 60, 180 e até 365 dias ao câmbio oficial, embora esse esquema tenha sido modificado após as eleições deste ano de 2023 permitindo que uma parte seja inserida em porcentagem para o mercado de câmbio e o restante para liquidação financeira ou para o dólar MEP, o que tardiamente permitiu uma melhora na taxa de câmbio para os exportadores. Atualmente, os exportadores devem entrar 50% pelo mercado de câmbio e 50% em dinheiro com liquidação ou em dólar MEP, o que resulta em uma taxa de câmbio de aproximadamente 610 pesos por dólar.
Todas essas restrições foram aumentando ao longo do tempo, uma vez que essa restrição cambial causou uma perda nominal das reservas do BCRA, de USD 43.785MM em 10/12/2019 para as reservas atuais de USD 21.343MM, ou seja, perderam mais de metade de suas reservas em 4 anos.
No segundo semestre de 2020, os pagamentos foram restritos. importações de mercadorias com o estabelecimento de uma cota pelo BCRA através da COM A 7030 para pagar as importações levando em consideração o que foi pago pelas importações no mercado de câmbio desde 1/1/2020 contra os embarques para o mercado apurados a partir da mesma data em janeiro de 2020. Isso deixou muitos importadores de mercadorias fora do mercado de câmbio.
Durante 2021, os controles cambiais foram ajustados e o SIMI passou a ser solicitado na condição de “saída” para pagamento de adiantamentos e pagamentos à vista em importações de mercadorias.
Em março de 2022, foi estabelecido um prazo mínimo de pagamento para mercadorias importadas de 180 dias a partir da liberação da mercadoria no mercado com o SIMI B, impossibilitando o acesso ao mercado de câmbio para aquelas empresas que não possuíam financiamento no exterior. Apenas algumas pessoas privilegiadas obtiveram SIMI A ou SIMI C para pagar sem o prazo de 180 dias.
Em outubro de 2022, houve um rigoroso controle cambial para o pagamento de bens e serviços, criando o SIRA para mercadorias e o SIRASE para pagamento de serviços, a fim de evitar “o pagamento do festival de importação”, como havia sido dito.
Além disso, foi criada no site da AFIP a Conta Única de Comércio Exterior (CCUCE), onde as instituições financeiras devem validar as transações de câmbio. Ou seja, não há apenas o controle on-line do BCRA para validar a cota de importação, mas também a intervenção direta da AFIP no mercado de câmbio.
A AFIP através da CCUCE começou a fechar a armadilha, especialmente a partir de julho de 2023 quando a o sistema não estava funcionando por dias, ou começou a exibir mensagens de erro que praticamente causaram uma interrupção virtual de pagamentos de bens e serviços.
Atualmente, e desde as eleições do PASO, a AFIP CCUCE aprova entre 10% e 20% das consultas dos bancos locais.
Da mesma forma, obter aprovação para SIRAS para bens é muito difícil, assim como para SIRASE para serviços, que praticamente não foram aprovados.
A restrição cambial foi consequência de desequilíbrios fiscais e monetários com altas taxas de inflação e aumento da pobreza.
Impacto
No final deste ciclo e após 4 anos de controlo cambial, podemos concluir que os controlos cambiais serviram para:
- Perder as reservas do BCRA, tanto nominais quanto líquidas, que são estimadas em mais de USD 10.000 MM negativas.
- Desestimular exportações de bens e serviços, uma vez que os exportadores cobram a taxa de câmbio oficial do mercado, com uma diferença cambial média negativa de 100%, além das retenções de exportação.
- Acumulação de dívidas por importações de mercadorias superiores a USD 40.000 MM.
- Incentivar os importadores a comprar no exterior a uma taxa de câmbio quase 100% mais barata que o dólar real.
- Gerar prejuízos às PMEs locais que não conseguem competir com produtos importados do exterior com um dólar subsidiado.
- Na reta final, com a virtual paralisação dos pagamentos de importações, houve escassez de insumos para as indústrias e, principalmente, falta de insumos médicos e medicamentos em níveis dramáticos. Por outro lado, houve duas semanas de escassez de combustível devido à falta de pagamento de navios no exterior.
Desafiar
O novo governo que vencer no segundo turno das eleições de 19/11/2023 terá que enfrentar o desafio de resolver os desequilíbrios fiscais, monetários e cambiais. Em um curto espaço de tempo, terá que tender a ter uma taxa de câmbio única competitiva para os exportadores, e tentar pagar as dívidas acumuladas de importação, além de pagar o fluxo de novas importações.
Portanto, as restrições cambiais não podem ser suspensas muito rapidamente, a menos que os desequilíbrios macroeconômicos detalhados sejam primeiro resolvidos.
Esperamos que o novo governo consiga resolver esses desequilíbrios para que possamos voltar a ser um país normal e reduzir o dramático nível de pobreza, que atualmente atinge quase 45% da população do país.
Alguns dados estatísticos sobre o fim do ciclo
É contador público certificado pela Universidade de Buenos Aires (UBA). Possui pós-graduação em Finanças pela Universidade Argentina de Negócios (UADE). Atualmente, é Chefe da Área Técnica de Comex do Banco Santander Argentina, desde 1987. Também atua como Secretário da Comissão de Comex da Associação de Bancos Argentinos (ABA), desde 2011. É casado há 34 anos com Adriana Barsanti , e tem três filhos de 33, 31 e 26 anos, todos profissionais.
