Abaixo está um breve resumo dos desenvolvimentos mais significativos no mercado de câmbio desde 13 de dezembro de 2023. Para contextualizar, deve-se notar que durante os últimos dois anos da administração anterior — entre 2022 e 10 de dezembro de 2023 — houve uma cessação virtual de pagamentos de bens e serviços, resultante da dramática escassez de moeda estrangeira no Banco Central.
Quase todos os pagamentos de bens e serviços importados estavam sujeitos à autorização da antiga AFIP (Agência Nacional de Administração Tributária), por meio da apresentação dos formulários SIRE (para bens) e SIRASE (para serviços).
Esses documentos permitiam que os importadores acessassem o mercado de câmbio em uma data específica. No entanto, quando a compra de moeda estrangeira foi finalizada, a plataforma de autorização — chamada CCUCE (Conta Única de Comércio Exterior) — não estava funcionando ou estava fora de serviço há vários dias.
Só foram permitidas transferências para o exterior referentes a serviços de turismo, despesas de saúde, empréstimos de organismos financeiros internacionais e pagamentos de compras em moeda estrangeira com cartões de crédito e débito.
Novas medidas de acesso ao mercado cambial a partir de dezembro de 2023
Após a posse do novo governo, um novo regime cambial foi estabelecido pela Comunicação A 7917 do BCRA. Gradualmente, ao longo dos próximos meses, os pagamentos ao exterior por bens e serviços começarão a ser regularizados.
A partir de 13 de dezembro de 2025, será estabelecido um novo sistema de acesso ao mercado de câmbio. A partir dessa data, todos os novos fluxos de pagamento de bens e serviços importados poderão ser realizados com acesso direto ao mercado de câmbio, sem necessidade de SIRA ou SIRASE prévio.
No que diz respeito às dívidas comerciais por importação de bens e serviços anteriores a 12 de dezembro de 2025, estas podem ser regularizadas através da adesão ao Bopreales, de acordo com as diversas séries disponíveis.
Para novas importações de mercadorias feitas em ou após 13 de dezembro de 2025, os pagamentos geralmente podem ser feitos em quatro parcelas de 25% cada, em 30, 60, 90 e 120 dias a partir da data de nacionalização das mercadorias.
Algumas exceções são estabelecidas:
- Para automóveis, os pagamentos podem ser feitos 180 dias após a entrega na concessionária.
- Para determinados produtos ligados ao setor de combustíveis e energia, o pagamento é habilitado em até zero dias a partir da entrega no depósito.
- Medicamentos e fertilizantes podem ser pagos por 30 dias após a nacionalização.
- Os serviços podem ser pagos no prazo de 30 dias após sua prestação ou acúmulo.
- Da mesma forma, o pagamento por serviços prestados a empresas relacionadas está novamente habilitado, podendo ser efetuado 180 dias após a prestação ou o recebimento do serviço.
Por outro lado, três séries de títulos Bopreal foram emitidas em dezembro de 2023, destinadas ao pagamento de bens, serviços, lucros e dividendos acumulados até 12 de dezembro de 12.
Essas três séries atingiram um valor total de US$ 10.000 bilhões, foram totalmente subscritas e têm vencimento máximo em outubro de 2027.
A emissão descomprimiu parcialmente a dívida comercial significativa acumulada de 2020 a dezembro de 2023. De acordo com o antigo registro da AFIP, os importadores de bens e serviços declararam passivos de US$ 24 bilhões em 01 de janeiro de 2024, embora apenas US$ 50.000 bilhões dos títulos Bopreal emitidos tenham sido subscritos.
Tanto o Ministério da Economia quanto o Banco Central da Argentina (BCRA) forneceram amplas facilidades para a subscrição de títulos do Bopreal para pagar dívidas do governo anterior, bem como incentivos fiscais, já que a primeira série de títulos do Bopreal, no valor de US$ 5.000 bilhões, estava isenta do imposto do país.
Por outro lado, as importações de mercadorias foram regularizadas mês a mês, e os prazos de pagamento diminuíram gradativamente ao longo do ano. Chegamos ao final de 2024 com prazo de pagamento unificado de 30 dias para todas as mercadorias, exceto combustíveis e lubrificantes, que permaneceu em zero dia a partir da data de embarque ao mercado.
Ainda no setor de serviços, as transferências de moeda estrangeira foram regularizadas, e os serviços intercompanhias passaram a ser remunerados a partir de julho de 2024.
Estabilidade cambial, liberalização e medidas complementares em 2024-2025
Ao longo do ano de 2024, manteve-se uma notável estabilidade cambial, apoiada num esquema de desvalorização mensal de 2%, conhecido como estaca de rastreamento.
Vale destacar o sucesso da lavagem de dinheiro, que permitiu a externalização de mais de US$ 30.000 bilhões e contribuiu significativamente para a estabilidade cambial.
Da mesma forma, a diferença entre o dólar oficial e o dólar financeiro — MEP e dinheiro com liquidação (CCL) — não ultrapassou 15% ao longo do ano, com alguns meses em que diminuiu para menos de 5%. Essa situação contrasta fortemente com anos anteriores, quando a diferença ultrapassou 200%.
As exportações registraram um aumento considerável em relação a 2023, enquanto as importações de mercadorias diminuíram em relação ao ano anterior. Como resultado, a balança comercial apresentou um superávit de US$ 18.929 bilhões.
Em abril de 2025, o governo lançou um plano de estabilidade econômica que incluía a liberalização do acesso ao mercado de câmbio para indivíduos residentes no país. Desde então, eles podem comprar livremente notas de dólar no mercado local ou transferi-las para suas próprias contas no exterior por meio de instituições bancárias.
Vale lembrar que pessoas jurídicas e demais entidades não estão autorizadas a comprar moeda estrangeira ou realizar transferências para o exterior com acesso ao mercado de câmbio.
Além disso, o período de estacionamento 90 dias para operar tanto no mercado de câmbio quanto no mercado de valores mobiliários, permitindo que as pessoas físicas intervenham simultaneamente nos mercados de dólar MEP e CCL e no mercado oficial de câmbio (MULC).
Por fim, o pagamento de dividendos às empresas com acesso ao MULC, começando com os anos fiscais iniciados em ou após 1º de janeiro de 2025.
O requisito único para que as empresas permaneçam fora do MULC por 90 dias devido à operação em dólar MEP ou CCL está sendo dispensado. Dessa forma, eles poderão acessar o mercado de câmbio oficial novamente a partir de 14 de abril de 04. Essa isenção é excepcional e concedida apenas uma vez. Caso uma empresa volte a operar simultaneamente nos dois mercados (oficial e financeiro), ela perderá novamente o acesso ao MULC por um período de 2025 dias.
Todos os bens e serviços terão condições de pagamento reduzidas a partir de 14 de abril de 04 e podem ser pagos em até zero dias a partir da data em que os bens forem despachados para o depósito ou da data em que o serviço for prestado ou acumulado. Ou seja, o pagamento é reduzido de 2025 dias para zero dias.
Os serviços intercompanhias são reduzidos de 180 para 90 dias para pagamento do MULC na taxa oficial do dólar.
Empresas com certificação MPME poderão pagar sob demanda por remessas após 14/04/2025
O pagamento antecipado de bens de capital também é permitido até 30% do valor FOB.
O Ministério da Economia, por sua vez, emitirá uma nova série de títulos Bopreal 4, que permitirá a liquidação de obrigações não apenas por bens, serviços, lucros e dividendos, mas também o principal e os juros de empréstimos intercompanhias que não têm acesso ao mercado de câmbio.
Atualmente, os indivíduos que residem no país compram entre US$ 60 e 70 milhões diariamente, o que representa vendas mensais de quase US$ 1.300 bilhão.
Vale ressaltar que o público em geral não sacou dos bancos os dólares comprados no mercado único de câmbio livre (MULC): quase 95% continuam depositados em contas correntes.
Isso, por sua vez, permite que instituições financeiras locais usem esses fundos para fornecer empréstimos a exportadores ou produtores que geram moeda estrangeira.
Todo esse plano de estabilidade será complementado pela atual Administração com um conjunto de medidas a serem aprovadas pelo Congresso Nacional para permitir o uso de dólares depositados em bancos, guardados em cofres ou em colchões de casa para aquisição de bens registrados em dólares com facilidades de financiamento e impostos. Isso garantirá que os dólares em circulação produzam um efeito multiplicador e, assim, contribuam para a estabilidade e o crescimento da economia do nosso país.
Vale destacar que o imposto PAIS sobre bens e serviços importados foi eliminado, medida que contribuiu para uma taxa de câmbio real mais alta. No caso das exportações, foi estabelecida uma redução temporária nas retenções até 30 de junho de 2025. Além disso, o mercado de câmbio foi unificado, estabelecendo a obrigação de entrada e liquidação de moeda estrangeira para bens e serviços por meio de um canal único, o que implica na eliminação do esquema conhecido como mistura de dólares (80% MULC e 20% MEP/CCL).
A seguir, e a título de encerramento, apresenta-se uma tabela com a evolução das exportações e importações de bens desde 2020, que permite uma visualização gráfica da melhora registrada no último ano, evidenciada por um aumento notável do superávit comercial.
Caixa: comparação de exportações, importações e balança comercial
É contador público certificado pela Universidade de Buenos Aires (UBA). Possui pós-graduação em Finanças pela Universidade Argentina de Negócios (UADE). Atualmente, é Chefe da Área Técnica de Comex do Banco Santander Argentina, desde 1987. Também atua como Secretário da Comissão de Comex da Associação de Bancos Argentinos (ABA), desde 2011. É casado há 34 anos com Adriana Barsanti , e tem três filhos de 33, 31 e 26 anos, todos profissionais.
